RBC Capital Markets advierte sobre un aumento sin precedentes en el suministro de gas natural licuado (GNL), que está a punto de remodelar el mercado global y desencadenar un período prolongado de exceso de oferta. Esta oleada de nueva oferta tendrá implicaciones de gran alcance, entrelazando los mercados regionales de gas y potencialmente haciendo bajar los precios por debajo de $10/MMBtu para 2026.
- El suministro mundial de GNL aumentará un 50% hacia finales de la década.
- Estados Unidos y Qatar dominarán la cuota de mercado (casi el 50% para 2030).
- Se espera un crecimiento de la demanda de Asia y el Pacífico del 5% anual.
- China, India y Corea del Sur impulsan el 70% del crecimiento regional.
- Los precios del GNL son sorprendentemente estables a pesar de las tensiones geopolíticas.
Perspectivas de expertos
- Adnan Dhanani de RBC: La inyección de oferta empujará al mercado a un exceso de oferta extendido.
- Masanori Odaka de Rystad Energy: El exceso de oferta y los precios bajos alimentan sentimientos bajistas.
- Meg O'Neill de Woodside Energy: el mercado de GNL está "sorprendentemente tranquilo" a pesar de las tensiones.
Desafíos inminentes
- Vencimiento de contratos de gas ruso con Europa (fin-2024).
- Posible fin del suministro de gas por canalización desde Rusia a Europa.
- Se prevén mayores importaciones de GNL en Europa.
Transformación del mercado
La inminente ola de oferta:
- Redefinir la dinámica del comercio mundial de GNL.
- Intensificar la competencia entre proveedores.
- Priorice la utilización del envío sobre las oportunidades de arbitraje.
Comercio mundial de GNL
- Duplicado en la última década (240-400 toneladas métricas).
- Impulsado por la interrupción del gasoducto ruso hacia Europa.